Costo promedio ponderado de capital (CPPC) y deuda con riesgo: una presentación sencilla

Autores/as

  • Joseph Tham Duke University

DOI:

https://doi.org/10.18270/cuaderlam.v8i15.1255

Palabras clave:

CPPC periódico variable, Deuda bajo riesgo

Resumen

Artículo de reflexión

El costo de la deuda rara vez se puede considerar libre de riesgo. Sin embargo, en aras de la simplicidad, en la mayoría de las discusiones sobre el costo promedio de capital (CPPC) se supone que la deuda es libre de riesgo. Como resultado, cuando se calcula el CPPC se utiliza un costo de la deuda, d, mayor que la tasa libre de riesgo, rf .

En este trabajo, usando un modelo binomial sencillo, se examina el costo promedio ponderado de capital (CPPC) con deuda bajo y sin impuestos. Los impuestos plantean complicaciones adicionales, lo cual supera el propósito del trabajo. Con deuda bajo riesgo se debe usar la tasa esperada de rentabilidad de la deuda, en lugar de la tasa pactada o contractual para incluirla en el CPPC. Más aun, se modela el costo esperado de la deuda como una función creciente del monto de la deuda

Clasificación JEL: D61: Análisis Costo-Beneficio; G31: Presupuestación de capital; H43: Evaluación de proyectos

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Biografía del autor/a

Joseph Tham, Duke University

Profesor visitante en la Escuela Sanford de Política Pública de la Universidad de Duke y el Centro Duke para el Desarrollo Internacional (DCID). Imparte cursos y talleres sobre evaluación de proyectos y análisis empírico para el desarrollo económico en la Universidad de Duke y en países en desarrollo en todo el mundo. Ver Social Science Research Network (SSRN). Duke Center for International Development DCID, Sanford School of Public Policy, Duke University

Referencias bibliográficas

Tham, J & Wonder, N. (2001) “The Nonconventional WACC with Risky Debt and Risky Tax Shield.” Working Paper. Available on the Social Science Research Network (SSRN)

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Publicado

2016-02-07

Cómo citar

Tham, J. (2016). Costo promedio ponderado de capital (CPPC) y deuda con riesgo: una presentación sencilla. Cuadernos Latinoamericanos De Administración, 8(15), 21–28. https://doi.org/10.18270/cuaderlam.v8i15.1255

Número

Sección

Articulos