Costo promedio ponderado de capital (CPPC) y deuda con riesgo: una presentación sencilla
DOI:
https://doi.org/10.18270/cuaderlam.v8i15.1255Keywords:
CPPC periódico variable, Deuda bajo riesgoAbstract
Artículo de reflexión
El costo de la deuda rara vez se puede considerar libre de riesgo. Sin embargo, en aras de la simplicidad, en la mayoría de las discusiones sobre el costo promedio de capital (CPPC) se supone que la deuda es libre de riesgo. Como resultado, cuando se calcula el CPPC se utiliza un costo de la deuda, d, mayor que la tasa libre de riesgo, rf .
En este trabajo, usando un modelo binomial sencillo, se examina el costo promedio ponderado de capital (CPPC) con deuda bajo y sin impuestos. Los impuestos plantean complicaciones adicionales, lo cual supera el propósito del trabajo. Con deuda bajo riesgo se debe usar la tasa esperada de rentabilidad de la deuda, en lugar de la tasa pactada o contractual para incluirla en el CPPC. Más aun, se modela el costo esperado de la deuda como una función creciente del monto de la deuda
Clasificación JEL: D61: Análisis Costo-Beneficio; G31: Presupuestación de capital; H43: Evaluación de proyectos
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References
Tham, J & Wonder, N. (2001) “The Nonconventional WACC with Risky Debt and Risky Tax Shield.” Working Paper. Available on the Social Science Research Network (SSRN)
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